尊敬的各位持有人：

见信好。感谢各位长久以来对弘毅远方基金的信任与支持！

我是弘毅远方消费升级混合基金的新任基金经理韩笑,本科毕业于北京大学，硕士毕业于加州大学洛杉矶分校，学习物理类专业。毕业后先后就职于华泰柏瑞基金管理有限公司和建信保险资产管理有限公司，有超过12年股票交易、行业研究及组合管理经验，今年8月加入弘毅远方基金。

在从事行业研究期间，我先后覆盖过多个行业，积累了丰富的行业研究经验；我自2016年8月开始管理建信保险资管内部账户，2019年12月开始管理建信保险资管安享2号集合资产管理计划，并于2021年5月获得中证报集合类保险资管产品金牛奖（权益）。

自管理组合以来，我重点关注大消费（含医药）行业。2021年消费行业持续受到疫情影响，收益表现较弱，仅高景气度的次高端白酒、医美化妆品、运动鞋服等细分行业出现阶段性行情。具体来看，疫情的影响主要体现在四个维度：

疫情对于居民消费意愿和消费能力的负面影响开始显现，从社会消费品零售等数据来看，消费需求偏弱；

疫情持续散发扰动餐饮、旅游、宴席等线下业态和场景的正常消费；

疫情催化以直播电商、社区团购、社区店等为代表的新型渠道快速兴起，加剧渠道分散化和碎片化，影响传统消费品巨头渠道价格体系和市场份额提升；

疫情突发扭曲了正常的消费节奏，众多消费上市公司2020年第二季度业绩异常高基数，与之对应的是2021年第二季度业绩表现异常差。

以史为鉴，我们对消费行业仍然保持乐观：消费行业是名副其实的长跑冠军，近十年（2010/8/1-2021/9/1）中信食品饮料、消费者服务、医药行业指数累计涨跌幅分别为430%、314%、230%（数据来源：wind），在全部中信一级行业指数中分别排名第一、第三、第五。我们对消费行业的乐观更来自于对其中长期成长性的信心，核心是把握“消费升级+消费新世代”主线带来的中长期投资机会：

一方面，当前消费需求偏弱并不影响中长期消费升级在追求高端、小确幸、高性价比的不同层级消费群体中持续发生，简单各举一个细分赛道的例子，分别为免税、低度酒精饮料、社区团购；

另一方面，以95后、00后为代表的消费新世代开始登上历史舞台，他们的消费意愿、能力、偏好与此前不同，带来产品、渠道、品牌三维度重构，每个维度的重构都会带来新的结构性投资机会。

展望后市，从一年维度来看，当前部分优质消费标的估值已经回落到合理水平，在把握“消费升级+消费新世代”主线的前提下，我们可以从中选择出具有较好性价比的高成长标的，目前重点关注高端和次高端白酒、医美化妆品、医疗服务、餐饮供应链、调味品、啤酒、小食品、智能家电等细分行业的投资机会。

作为弘毅远方消费升级混合基金的新任基金经理，我深感责任重大，每一份基金份额都代表了客户的信任和期望；我必将勤勉尽责，不负所托，努力为信任奉献回报，与您一起分享长期投资的累累硕果。

此致！

韩笑

2021/9/28