过往两周港股的反弹，表征上更多体现为情绪纠偏及卖空回补，反转的基础仍有待于政策的加持及外围因素的进一步确认。一方面，我们仍应随时准备市场的反复，不应大幅调整风险溢价预期。

但另一方面，我们也需要从理性的投资范式出发，克服心中波澜，相信客观数据，相信事物转换，相信心中的花（即基于客观数据的主观判断，任何投资理念都是唯心所现）。

展望2023年，一季度美联储政策加息停止，美债利率下行是大概率事件，能为全球范围内优质的成长型公司带来估值修复机会。国内疫情政策不断精准化，中国公司的盈利，有望在全年体现出前低后高、不断上行的局面。财政货币政策、房地产优化措施、专项债等工具依然充足，中上游行业依然具备充分的政策红利。我们认为风险溢价筑顶下行、估值修复、盈利增速回升等逻辑，将会以更高的频率相互有机叠加，接力推动市场修复。

风险提示：文中观点不构成基金管理人的投资建议或承诺，并可能随市场情况的变化而发生改变，不应被作为投资决策的依据。基金有风险，投资需谨慎，敬请仔细阅读基金相关法律文件！基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的各基金的业绩亦不构成对旗下其他基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。敬请投资人认真阅读基金相关法律文件，特别是基金招募说明书中“风险揭示”章节内容，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。本基金投资港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。